国都焦煤焦炭:供需格局偏弱,持续反弹动力不足

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焦炭:上周大幅低开后盘面出现反弹,悲观情绪有所修复,但是疫情影响依旧严峻,需求端利空将制约焦炭反弹空间。从基本面上看,上周焦企产能利用率小幅下降,焦企焦煤库存减少,部分焦企开始主动限产 20-50%,供应端保持收缩态势,未来若运输不畅,将会持续影响焦煤到货,焦企可能会进一步限产。同样需求端在疫情影响下,节后工人返城受限,工厂复工延迟,房地产与基建等下游需求利空明显,近期用钢强度大大降低,未来在钢价进一步下滑后将会加大限产力度,对焦炭需求产生利空影响。通过钢厂、焦企与港口的整体库存来看,目前仍处于去化阶段。综合而言,焦炭供需两端均有所收缩,供需格局有所改善,但是疫情发展始终压制下游需求,建议在疫情出现明显好转前多单回避,逢高做空。

焦煤:当前黑色系中焦煤表现最好,增仓上涨突破了假期前的高点,主要由于汽运对焦煤的供应产生影响较大,同时春节期间煤矿放假停产,供应压力减弱,节后受疫情影响煤矿开工再度延迟,下游焦煤库存快速下滑,进口焦煤通关受限,导致国内外焦煤产量下滑并且运力不足,导致目前焦煤短缺。下游需求方面受到疫情影响也较为严重,返城工人受限,工地复工延迟,建筑用钢强度下降导致钢价承压,钢厂弱势累库,下游需求难言乐观。通过报告日期 2020-02-10 现货报价价格 涨跌天津港 准一级焦 2050 0 京唐港 主焦煤 1370 0 焦炭焦煤:主力合约研究所毕树杰电话:010-84183067 邮件:[email protected] 从业资格号:F3048380 供需格局偏弱,持续反弹动力不足关注度:★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报钢厂、焦企与港口焦煤库存来看,下游去化速度较快,整体呈现供需改善情形。综合而言,疫情对焦煤供需两端均有影响,短期对供应影响较大,但是在黑色系集体悲观情况下,需求利空将会传导至焦煤,焦煤自身也难以走出独立行情,建议中期空头配置。

 

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